Nous vous proposons de découvrir un nouveau bilan des marchés de la semaine passée, rédigé par Vincent BARBIER, gérant de Proximité Courtage et du Groupement Proximité Partenaires Conseils.
La BCE sur le chemin de la FED
Le CAC 40 est repassé au-dessus des 7000 points en milieu de semaine mais le rebond n’aura pas tenu.
Cette fois, Jerome Powell n’y est pour rien, c’est la présidente de la Banque Centrale Européenne qui a plombé le moral des investisseurs en concédant que l’inflation n’était finalement pas provisoire, ce qui pourrait avoir pour conséquence une hausse de taux en Europe dès cette année.
Les indices européens finissent donc la semaine dans le rouge. L‘indice parisien cède 0,21%, l’Euro-Stoxx50 perd près de 2% au contraire des trois indices majeurs de Wall Street qui sont en progression pour la première fois en 2022, s’appuyant sur les bons résultats des entreprises.
Christine Lagarde change de ton
La présidente de la Banque Centrale jugeait en fin d’année qu’une hausse de taux en 2022 était hautement improbable, considérant que les perspectives d’inflation à moyen terme restaient modestes.
Trois mois plus tard, c’est un changement de pied ! Le scénario d’une inflation qui devait être que temporaire a été éclipsé par le risque des prix durablement élevés en zone euro provoquant l’inquiétude du conseil des gouverneurs.
Il faut dire que l’indice des prix à la consommation dans la zone euro a atteint 5,1% sur un an en janvier, bien au-delà de l’objectif de la BCE de 2%. La réaction des marchés ne s’est pas fait attendre : l’OAT à 10 ans en France a augmenté à 0,58% et le bund allemand est désormais en territoire positif à 0,15%. Cela pourrait avoir des conséquences importantes dans le budget des états dont les dettes se sont envolées au plus fort de la crise sanitaire.
Les chiffres de l'emploi américain confortent la FED
Le département du Travail a fait état vendredi de 467.000 créations d’emplois non agricoles en janvier, soit trois fois plus qu’attendues par les économistes.
Le taux de chômage a lui très légèrement augmenté à 4% contre 3,9% en décembre 2021.
Ces bons chiffres de l’emploi vont renforcer la volonté de Jerome Powell à augmenter ses taux directeurs avec un premier tour de vis en mars qui pourrait être de 0,5% plutôt que 0,25%.
Point sur notre fonds Panorama Patrimoine
Le fonds Panorama Patrimoine est en baisse sur la semaine. Le fonds a principalement bénéficié du rebond des actions russes et de la bonne tenue des actions européennes tandis que notre stratégie d’arbitrage sur matières premières a été le principal contributeur à la baisse. La baisse des actions chinoises et le mouvement de baisse des taux US ont également contribué négativement à la performance du portefeuille. Le fonds affiche une performance 2022 de -2,10% (au 02/02) avec une exposition actions stable à 22,8% au 07/02.
Source : Amilton au 07/02/2022
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